민간소비는 앞으로 회복 흐름을 지속하겠지만, 주택담보대출을 중심으로 한 가계대출 증가에 따른 가계의 원리금상환 부담 확대는 소비 회복 효과를 제약할 것이라는 전망이 나왔다.
28일 한국은행이 발표한 경제전망 보고서 중 ‘민간소비 회복 모멘텀에 대한 평가’ 보고서에 따르면 향후 민간소비는 양호한 고용 여건, 축적된 초과저축 등으로 소비여력이 뒷받침되고 있어 회복 흐름을 지속할 전망이다.
다만, 가계부채 수준이 높은 가운데 고금리가 지속되면서 원리금 상환 부담이 늘고 있고, 대외여건의 불확실성도 높아 회복 모멘텀은 완만할 것으로 예측됐다.
민간소비는 지난해 사회적 거리두기가 본격적으로 완화된 이후 회복흐름을 이어왔지만, 올해 2분기 들어 전분기 대비 0.1% 감소했고, 7월에도 줄어든 것으로 추정됐다.
소비형태별로 보면 2분기 및 7월 중 의복·신발이나 음식·숙박, 육상여객 등 대면 활동과 관련이 깊은 재화 및 서비스 소비가 1분기보다 크게 감소한 반면, 승용차, 음식료품 등 여타 소비는 대체로 완만한 증가세를 보였다.
이는 펜트업 수요 둔화 외에 날씨 등 일시적인 요인의 영향이 크게 작용한 데 기인한 때문이라는 분석이다. 올해 1분기 중 평균 기온이 예냔보다 높아 봄철 의류 선구매가 증가했는데, 이는 의복 등 준내구재 소비 감소로 이어졌다. 5월 이후 특히, 7월에는 평년 수준을 상회하는 강우로 인해 의복, 음식·숙박, 레저, 여행 등 대외활동과 관련된 품목을 중심으로 재화 및 서비스 소비가 위축됐다.
보고서는 향후 민간소비가 날씨 등 일시적 요인이 사라지면 회복 흐름을 재개할 것으로 전망했다. 회복 정도는 ▲소비여력 ▲소비성향 ▲여타 소비여건(주택가격 등)에 좌우될 것으로 봤다.
양호한 고용 상황과 물가 상승세 둔화 등으로 가계의 실질 구매력이 점차 개선되는 가운데, 그간 축적된 가계 초과저축은 소비여력을 뒷받침할 것으로 예상된다. 다만, 고금리로 인해 높아진 가계대출 원리금 상환 부담은 소비여력을 제약하겠다.
보고서는 “신규 가계대출 금리와 달리 기존 대출까지 고려한 잔액기준 금리의 경우 아직 고점 수준에 머물러 있다”며 “이로 인해 가계의 높은 이자비용 부담은 당분간 지속될 것”으로 예상했다.
소비심리 개선도 소비회복에 긍정적이나, 대외 여건의 불확실성이 높은 점은 가계소비를 제약할 가능성이 있다. 또한 고금리 지속, 급속한 고령화 등도 가계 저축률을 높이는 요인으로 상존하고 있다.
아울러, 최근 주택경기의 개선은 가계대출의 증가를 수반하고 있어 소비회복에 긍정적 기여가 제약될 것으로 예상됐다. 일시적으로 주택가격 상승은 부의 효과 등을 통해 소비 증가 요인으로 작용하지만, 최근에는 금리 수준이 높은 상황에서 주택가격 반등이 주택대출을 동반함에 따라 가계 원리금상환 부담이 가중되면서 긍정적 효과가 상쇄될 것이라는 분석이다.
또한 주택구매 대기자의 경우 주택구매자금 저축을 위해 소비를 오히려 축소할 가능성이 있다. 반면, 중국인 단체관광 재개는 자영업자 등의 사업소득 증가를 통해 가계 소득여건 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됐다.
파이낸셜투데이 김선재 기자